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农业——关注饲料板块  

2016-12-28 11:40:11|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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下半年畜禽产业链景气有望逐步回升,重点关注极端天气影响

上半年生猪行业加速去产能,5月底能繁母猪存栏降至4639万头,预计后期生猪供应将对应下滑,养殖效益将趋势性改善。我们分析能繁母猪、生猪存栏、猪价数据显示,能繁母猪存栏与滞后12-15个月的猪价负相关性最高,生猪存栏与滞后6-7个月猪价负相关性最高。利用移动平均和回归模型进行预测,生猪存栏-猪价模型对半年以内猪价预测相对更有效,模型显示下半年猪价逐步上涨至16/公斤。

 

2012-13年肉禽养殖行业连续亏损,今年2月份开始行业逐步实现盈利, 但相比H7N9流感事件之前,行业处于“量缩价升”状态,资金实力较强的“剩者”享受行业改善,而中小规模养殖者普遍处于减栏或弃养状态。白羽肉鸡联盟协商削减行业产能,预计行业盈利将继续改善。 气象机构预测厄尔尼诺现象今年夏季发生概率为70%,秋冬季发生概率达80%。厄尔尼诺将对农产品供给以及预期产生影响,导致农产品价格波动,鱼粉、糖价潜在影响最大。关注后续其后续演进。

 

2013年水产品价格持续低迷,同时疫情较严重,养殖户选择降低养殖密度、减少投喂量,全国水产饲料销量首次出现下滑。今年水产饲料行业恢复弹性较大,同时未来东南亚市场将成为国内企业蓝海。规模化养殖驱动防疫需求升级,产品转型升级是未来投资主线。猪用口蹄疫疫苗率先打开直销市场,猪蓝耳、猪圆环等品种值得期待。上半年生猪养殖陷入深度亏损、存栏持续下降,上市公司主动控制下游信用额度,销售增速普遍放缓。禽料销售则直接受制于下游存栏大幅度下滑。随着下半年猪价上行、禽恢复性补栏,畜禽料景气将逐步回升。

 

饲料行业投资分析:

首先就饲料特性做如下分析:如浓缩饲料方面关注天康生物;配合饲料方面关注唐人神;膨化饲料方面关注天帮股份、国联水产、通威股份;预混料龙头关注大北农和海大集团

其次禽类饲料关注唐人神

牧业饲料关注西部牧业

畜类饲料关注金新农、唐人神、大北农、新希望

水产饲料关注区域龙头天康生物;全球龙头通威股份;还有三帮股份

 

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