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钢铁——技术底部成立,行业集中度提高  

2017-01-13 11:46:41|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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报告要点

  钢价:基本面现阶段性企稳迹象,改革乐观预期依旧

  本周钢材现货未见好转,沪终端线螺采购量1.83万吨,仍处低位,而Mysteel调查唐山高炉产能利用率96.70%,继续高位运行。供需格局弱势之下,本周钢材综合指数环比下跌1.83%,其中理应步入需求旺季的长材跌幅仍然更大。

  积极去库依然是钢贸商不得不面对的选择,本周钢材社会库存环比下降0.98%,其中长材库存降幅较大,幅度达1.61%。值得注意的是,前期快速恶化的黑色产业链本周出现阶段性企稳迹象,螺纹钢期货跌幅收窄,上游矿石和焦炭均小幅反弹。虽然下行趋势难改,但快速下跌后阶段性小幅反弹值得期待。

  持续弱势的长材数据、明显回落的8月汽车产量及3个月来首次较大幅度下调的宝钢10月热轧、冷轧出厂价等,都反映了金九银十旺季有落空的迹象。

  市场担忧情绪通过前期快速下跌的产业链价格得到一定释放,但趋势不改大的背景下,预计逐渐企稳后,行业基本面大概率将继续底部徘徊。短期来看,我们再过多讨论负重前行的基本面于投资参考意义不大,而触发近期股价上涨、符合经济结构调整方向的变革概念,依然是未来一段时间内最好的投资方向。

  原料:钢厂采购谨慎致使现货跌幅较大,期货小幅反弹

  上周表现相对强势的现货市场本周跌幅较大,矿石现货指数环比跌幅扩大至3.2%,主要源于需求低迷使得钢厂采购谨慎,Mysteel 调查911部分中小钢厂矿石库存32.06万吨,环比两周前有所下降,与之相应,本周矿石港口库存11341万吨,环比增长72万吨。前期快速下跌的矿石期货价格本周有所反弹,可能与空头获利了结心态较强有关。

  盈利:钢厂盈利连续下滑,钢厂减产迹象仍不明

  受近期钢价持续下跌影响,钢企盈利小幅下滑但仍处高位,本周Mysteel 调查163家钢厂盈利面环比下滑较大至74.85%,高炉开工率小幅下滑至91.44%

 

     因此本次将从钢材类别中进行分析

     首先关注板材方面汽车板簧材龙头方大特钢、其次是冷轧主营的本钢板材、热轧板块龙头的凌钢股份、中板主营的柳钢股份、 中厚板龙头的山东钢铁、重庆钢铁;

     其次是关注型材关注包钢股份、马钢股份、山东钢铁、安阳铁铁、重庆钢铁、杭钢股份

     三是关注管材方面关注不锈钢管龙头久立特材、能源管材龙头常宝股份;

     四是关注特钢龙头如抚顺特钢、沙钢股份

     五是关注钢丝绳类如钢丝龙头贵绳股份、顶泰新材;钢绳龙头贵绳股份;钢绞线龙头恒星科技;索具龙头巨力索具

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